波士頓大學的研究人員發現，只有44.2％的加密項目持續超過120天。
對於在交易所上市的初始硬幣產品，存活率顯著提高。
對於列出的ICO，代幣價值通常在前六個月提供高於平均水平的回報（相對於資產類別）。去年的加密貨幣熱潮看到了一批新的投資者通過新的硬幣產品投放進入市場。
但波士頓學院的一項學術研究估計，在市場炒作中，許多新的ICO未能實現。研究人員Hugo Benedetti和Leonard Kostovetsky表示，不到一半的新ICO在推出後存活超過120天。他們的研究結果基於對超過1,000種加密貨幣Twitter賬戶樣本的分析。他們發現Twitter用戶數量之間給硬幣的市值存在統計上顯著的關係。
“對於用戶每增加1％，市值增長1.2％，這與用戶採用這些代幣用於經濟活動的用戶採用率的增加一致，”他們說。假設所有公司在第五個月在Twitter上都不活躍，沒有活下來。 “
44.2％的存活率計算為三種ICO的綜合數據：
1.不報告籌集任何資金但未在交易所上市的人;
2.報告籌集資金但未列出的人;
3.在交易所上市的人。
兩人發現，對於第1類，第五個月的存活率僅為17％。第二類的比例上升至48％，而在交易所上市的五個ICO（83％）中，超過四分之一的人在四個月後仍在運作。我們的分析顯示，由於大多數加密公司的資金流向最後一類公司，我們的分析表明投資於ICO之後變為非活躍公司的資金比例（潛在騙局）僅為11％，“研究人員表示。
從這個意義上講，研究表明新ICO的穩健性取決於加密公司是否能夠在交易所上市。當它確實列出時，他們發現那些在ICO階段投入資金的投資者通過快速兌現獲得了最佳回報。“我們在4,003個已執行和計劃中的ICO上創建了一個數據集，總共籌集了120億美元的資金，幾乎全部都是自2017年1月以來，”該對錶示。
研究人員發現，加密創業公司“ICO投資者的平均回報率為179％，從ICO結束日期到上市日期的平均持有期為16天”。在評估為什麼如此多的ICO在上市後飆升之後，研究人員引用固有的低價定價，其中代幣以與開盤價“相比大幅折扣”的價格出售給ICO投資者。確定正確的上市價格仍然是首次公開募股（IPO）的一個艱難過程，這是在股票市場上籌集資金的更傳統方式。
研究人員表示，ICO與IPO的不同之處在於加密初創公司通常更年輕，更小，ICO公司沒有承銷商 – 外部政黨（如投資銀行），有助於吸引買家並確定價值。
儘管如此，研究人員發現“隨著時間的推移，ICO投資者的回報率已經下降，這表明公司正在從先前的產品中學習不同類型平台的市場需求”。
